大和发布研究报告称，由于中央上周强调税制改革计划，有关消费税改革的讨论日益增多，令近日免税行业的股价飙升。该行认为，消费税改革将提振免税产业的投资情绪，从而在短期内支撑中国中免（01880）（601888.SH），但对消费疲软仍持审慎态度。该行喜好首都机场股份（00694），评级“买入”。

　　大和表示，由于消费税改革，行业情绪有所改善。该行认为，改革的重点是减少奢侈和不环保的消费行为，这表明政策将可涵盖更多商品。此外，由于价差扩大，可课税项目潜在扩大和税负转移将增加免税销售管道的吸引力。然而，由于缺乏政策执行的细节，很难量化对盈利的影响。整体而言，该行认为潜在的政策改革对表现不佳的免税行业股价略为利好。

　　报告中称，消费疲弱仍然是一个明显的问题。今年首五个月，海南免税销售同比跌30%，人均消费降22%至5630元人民币。自2022年底以来，人均支出一直呈下降趋势，反映出消费能力较弱。尽管价格差距扩大，但相信政策改革不会扭转海南免税销售疲弱的局面，但由于平均消费水平较低，料机场免税销售的复苏潜力较大。

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